外媒Electrek报道，特斯拉股东已向公司2026年第二季度财报问答平台提交了大量问题什么是股票的杠杆，得票最高的那些透露出一个不太乐观的信号——散户投资者现在开始要求马斯克解释，公司为什么老是完不成自己定下的短期目标。Robotaxi跳票、HW3车主怎么办？SpaceX会不会吞了特斯拉？
股东们的关注点已经从特斯拉的宏大愿景，转向了质问为什么几乎每件事都无法按期兑现——无论是Robotaxi、“完全自动驾驶”，还是Optimus人形机器人。
两个“友好”问题排在最前，投票数却很可疑
特斯拉通过Say Technologies平台进行财报问答，股东提交问题并投票，投票权重与持股数量挂钩。截至7月22日财报电话会前，已有近300个问题提交。
排名前两位的问题非常“友好”。一个问“Optimus Gen 3产量爬坡的现状”以及到2027年底机器人能完成什么任务。另一个问“扩大Robotaxi运营规模的主要制约因素是什么”。这两个问题简直就是给马斯克递话筒，让他做宣传式回答，完全不需要承担责任。
引人注目的是投票数。
这两个问题在本周早些时候还不算票数最高的——但某个持有至少数亿股特斯拉股票的大股东出手了，确保这两个“友好”问题被顶到最前面。
Say平台的机制是：股东通过平台验证持股，用股份数来投票，而不是每人一票。
这两个问题各代表480万股特斯拉股票的支持，而排在第三位的问题仅代表不到97.5万股。这个差距说明：某个持有数十亿美元股票的大股东，把票投给了两个最友好的问题，把它们推到了榜首。而股东们真正关心的问题，从第三名才开始。
股东想知道：为什么特斯拉老是完不成自己定的目标
得票第三高的问题直指核心：
“特斯拉已连续三个季度在Robotaxi的财报指引上失约——从2025年底覆盖美国50%，到最近的上半年扩展7个新城市。到底是什么阻碍了特斯拉完成自己设定的这些短期目标？”
这个描述是准确的。今年4月，特斯拉悄悄把五个已宣布城市的Robotaxi扩张时间表从明确的“2026年上半年”改成了模糊的“筹备中”。而其旗舰项目奥斯汀服务，启动一年多后车队规模仍然只有约20辆车。
同样的问题以不同形式反复出现——“为什么Robotaxi车队增长停滞了？”“之前的目标都没完成，新的里程碑是什么？”——在前20个问题中出现了好几次，得票都很高。
真正的瓶颈不是Cybercab产量，正如多个问题所暗示的。特斯拉目前受限于基于Model Y的Robotaxi在安全验证上的软件瓶颈——Model Y跑的基本上和Cybercab是同一套硬件。增加一款两座车解决不了根本问题。
HW3问题，股东得不到答案
最尖锐的一个问题提到了特斯拉最致命的承认：
“马斯克已确认HW3无法实现无监督FSD。对于花钱购买了FSD的车主——免费硬件升级、转移还是退款——计划是什么？时间表是什么？特斯拉为此已经承担了多少成本？”
连续两年，马斯克承认HW3车辆——那些特斯拉卖了多年、一直承诺“已具备完全自动驾驶所需一切硬件”的车——无法实现无监督FSD。在2026年Q1财报电话会上，特斯拉提出要为数百万辆车建造“微型工厂”进行改装——但这个计划我们多次说过，基本不太可能实现。
别指望会有实质性回答。特斯拉的策略就是拖——拖到它真正在新硬件上解决了无监督FSD为止（这件事目前也还没做到）。在那之前承认改装或退款责任的规模，对于卖了十年“不存在”的自动驾驶来说，场面会非常难看。
对SpaceX合并的担忧，以及AI故事流向SpacexAI
有两个问题揭示了另一种焦虑。一个要求马斯克“承诺在考虑任何收购或合并特斯拉的要约之前，先完成2025年薪酬方案中至少一半的里程碑目标”。另一个问的是“与SpaceXAI推出数字Optimus”的计划、特斯拉的出资额以及收益分配。
合并问题本质上是一种恳求。股东担心马斯克可能把特斯拉并入SpaceX——后者在2月以1.25万亿美元的全股票交易吸收了xAI——而合并条款会偏向马斯克持股更多的公司。股东去年11月批准的1万亿美元薪酬方案，将马斯克的回报与8.5万亿美元市值以及100万辆Robotaxi和100万台Optimus等里程碑挂钩。投资者希望这些目标能达成，希望特斯拉在达成交易前得到保护。
数字Optimus的问题同样说明问题。马斯克曾说过特斯拉拥有最好的AI团队，不需要当时的xAI来打造Optimus的“大脑”。而现在计划却要通过SpaceXAI来推进——这个实体隶属于马斯克的AI野心，而特斯拉股东（他们被告知会从AI推进中获益）眼睁睁看着价值（或所谓的价值）流向了一家他们不持有的公司。
外媒点评
问题本身就说明了一切。当一家公司自己的股东把票投给那些质问“为什么连一个短期目标都完不成”的问题，并要求CEO承诺不会在合并中出卖他们时，这比马斯克在7月22日财报会上准备的任何发言都更能说明问题。
特斯拉刚刚交出了史上最好的二季度成绩单——480,126台交付量——但散户投资者最关心的问题却不是庆祝汽车业务。毕竟，这些股东过去五年一直在喊——因为特斯拉的股价一直在横盘——说它已经不再是一家汽车公司了。
相反，问题集中在不断推迟的Robotaxi里程碑、特斯拉对百万车主打破的FSD硬件承诺、一个几乎只存在于“解决别人都没解决过的AI问题”预期中的Optimus时间表，以及对实际AI价值正被导向SpaceXAI的担忧。这是一个几乎完全建立在承诺之上的估值，而质疑它的人正是为这些承诺买单的人。
关注一下特斯拉在财报会上实际会回答哪些问题。大概率是那两个被大股东顶上去的“友好”问题会得到回应，而HW3退款问题不会。如果特斯拉再次回避这些责任性问题，那才是真正的信号——而股东的耐心显然已经快耗尽了。
原文出自：Electrek、Tesla (TSLA) shareholders are begging Musk to explain missed goals什么是股票的杠杆
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